中国统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济社会运行秩序加快恢复。据多个国际机构预测，今年中国经济将保持正增长，这
对于全球来说是个好消息。目前疫情尚未结束，但中国投资和内需领域都在加速恢复和增长，无疑将拉动中国经济复苏重振，
也有助于带动其他国家经济恢复发展。2009年，我来到中国学习、工作。10多年来，我亲眼见证了中国各领域的变化与
进步，网购、移动支付等极大便利了中国民众的生活，可持续发展意识不断增强，环境状况不断改善。我目前在西班牙商会北
京分会工作，负责西班牙企业与中国企业和市场的交流与对接，这让我对中国的开放步伐、营商环境变化有了更深刻的认识。
新冠肺炎疫情防控期间，北京市政府对在京西班牙企业复工复产给予很多帮助，不仅主动致函了解这些企业面临的困难，还指
定专人做好一对一服务，提供尽可能的帮助，目前在华西班牙企业的生产经营活动正在逐步恢复正常。对此，我们深表感激。
去年，中国通过了外商投资法，这是一个激动人心的好消息。这一法案的通过扩大了中国对外资开放的领域，鼓励外国投资者
长期经营。这也是中国进一步扩大开放迈出的重要一步。在中国这样发展迅速的市场，外商投资法的实施可以使外资更好开展
企业合作，更深度参与中国的发展与成长，获得更多机遇，实现共赢。期限表述是银行永续债发行面临的最大难题，商业银行
资本管理办法试行要求其他一级资本工具没有到期日，而我国公司法第一百五十三条规定，公司债券是指公司依照法定程序发
行、约定在一定期限还本付息的有价证券，债券需要约定债券期限。如何调和二者矛盾、寻求折中方案，曾是我国能否在现行
法律框架下推出永续侦的关键。中国银行永续债发行前，人民银行、银保监会在核心条款设计上，避开了正面解释期限是无期
限还是有期限的问题，巧妙地将永续侦的期限与发行人的存续期联系在一起，从存续期角度破解了永续债发行的最大难题。首
单水续续发行前，投资者普遍面临产品股债性质不清及投资准入问题，需要监管机构引导以及发行人为市场解读。银保监会在
1月17日批准中行永续债时专门在官网发布消息，强调了银行永续债有利于丰富债券投资品种和满足投资者需求，表明该工
具适合侦券市场投资者投资。又于1月24日中国银行永续债发行前一11，放开保险资金投资商业银行永续债，扩大了投资
者范围。中国银行则在发行前进行了多种形式的投资者沟通，如实地路演、研讨会、电话会等。从中国银行永续债投资者类型
着，银行自营账户、表外理财、保险、基金、财务公司等多类别境内投资者参与了认购，甚至还包含了数个境外投资者账户，
表明境内市场最主要的投资者类型在监管准入方面消除了障码。这项技术性更强的工作也在以一种不同的方式进展将。对资产
价格运动过程的性质的探索是现代金融学研究的又一条重要线索。不确定性的引入倾向把价格变化视为一个由外生冲击驱动的
随机过程。早在1900年，法国人巴舍利耶的早期工作实际上就奠定了现代金融学发展的店调。但遗憾的是，在长达半个多
世纪的时间内他和他的著作投机理论一直被埋没而无人知晓。有一些讽刺抑或是启发意味的是：和他的工作同时并进，在大西
洋彼岸的美国纽约华尔街，道和琼斯也开始了他们的事业。哈密尔顿发展了现在为大多数投资者所熟悉的理论波浪理论，并最
终发展为所谓的技术分析。尽管远隔万里，他们的工作都在试图解决同一个问题股票价格可以预测吗？他们的回答是如此的不
同，就注定华尔街实践和金融学教授理论在70年内无缘识荆。感谢萨维奇和克传甄加在1965年重新发掘了巴舍利耶的工
作，这位得现代金融学的发端向上追溯了60年。价格过程被报合为